发布日期：2024-09-17 14:23 点击次数：120
56岁创业，64岁获得首笔战略融资，80岁迎来公司上市，创始人冯裕才与达梦数据离不开耐心资本的守候。
凭借国内首创的心房分流器项目，唯柯医疗获得红杉资本数亿元的长期股权投资，打开海外市场。
“投资高科技，意味着高投入、高风险。”依迅北斗董事长付诚坦言，坚持“长期主义”的耐心资本显得弥足珍贵。
今年4月30日召开的中共中央政治局会议，首次提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。
7月21日，中共中央二十届三中全会指出，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。
武汉应如何培育耐心资本，助力高科技产业创新发展？企业如何看待耐心资本的助力？日前，记者采访了企业、投资人、专家等多方，探寻耐心资本赋能新质生产力、助力高科技产业“破茧成蝶”的密码。
耐心资本奉行专业性和长期主义
创立于2000年的达梦数据，早期因缺少资金周转，市场又难以铺开，差点在逐梦的征途中夭折。2002年，为了打开市场，达梦数据与中国软件与技术服务股份有限公司（简称中国软件）接触，后展开商务合作。借助中国软件的品牌、渠道优势，达梦数据打开了北京等地多个市场。
时间来到2008年11月，达梦数据迎来关键时刻：完成第一轮战略投资，迎来国有第一大股东——中国软件。此后16年，中国软件一直“陪伴”达梦数据，直至上市时仍是其第一大股东。
在中国软件总经理周在龙看来，公司始终与国家信息化进程同频共振，为政企数智化转型贡献新动能。显然，达梦数据就是中国软件在国家信息化进程中坚守长期主义投资的一例典型。
除了国资背景的投资机构，达梦数据还于2019年引入了民营投资机构——丰年资本。
“当时，很多投资机构对达梦数据投了‘反对票’。”丰年资本合伙人赵丰告诉记者，那时市场上真正在研究数据库的投资机构较少，多以美元机构或有美元背景的机构为主——他们认为，达梦数据的技术比起美国甲骨文公司（Oracle）仍有不小的差距，投资这种替代性但是又相对“落后”的企业价值不大。
赵丰认为，中国一定会崛起自己的、有一定实力的基础数据库企业，而达梦数据是最佳选择。“最后我们还是坚持了自己的判断，决定投资达梦数据。”最终，丰年资本获得超过20倍的回报。
“只有选对的方向，做对的事情，耐心才有意义，耐心资本才能发挥出最大的作用。”赵丰说，专业性是耐心资本的基础。对投资机构而言，耐心资本需要有自身要素和外部要素的支持，还需要在基金期限、决策机制等方面具备基础条件，这样才能更加地从容和耐心。
国资引领有“定海神针”之效
耐心资本“陪跑”，达梦数据成功上市，在东湖高新（600133）区并非个例。
“持续10余年的研发投入，完全没有产出，我们走到今天，离不开耐心资本的长期支持。”立得空间信息技术股份有限公司CEO郭晟称。
在郭晟看来，对于科技公司而言，资本不光要给钱，还要站在产业发展趋势的高度，帮助企业尽快实现科技成果产业化落地。2018年，北京亿朋投资系企业参投立得空间，并一直持续关注立得空间的发展，发挥自身资源优势，为企业发展赋能，成功为立得空间引入产业投资方东风汽车。
“国有资本对企业发展取到了定海神针的作用。”武汉唯柯医疗联合创始人陈松对记者说。2018年创业之初，公司得到了光谷金融控股集团旗下光谷人才基金300万元投资，主导了我国第一代封堵器研发。
“这笔资金帮助了我们的科研产品实现了产业化。”陈松说，有了市场订单后，国内一线投资机构如红杉资本等跟进投资，企业也进一步做大做强。
7月4日，武汉市市长质量奖颁奖，依迅北斗入选。20年间，由一家小公司成长为业内的“隐形冠军”，作为“北斗+”智能时空位置服务提供商，该公司成功入选国家专精特新“小巨人”企业。
“始于科技，成于金融。高科技与金融资本就是创新的两条腿，缺一不可。”依迅北斗董事长付诚对记者说，科技创新是一场只有起点没有终点的长周期持久战，需要资本的耐心扶持。
依迅北斗在关键的研发投入期，长江产业投资集团、湖北省科技投资集团、光谷金控等本地机构的投资起到了巨大作用。其中，光谷金控分别于2016年、2022年累计向依迅北斗投资4000万元。
立得空间、唯柯医疗、依迅北斗是资本“投早、投小、投科技、投长期”，助力企业发展的一个缩影。
“在早期项目投资中，尤其是生物医药项目投资，更需要耐心和长期陪伴。而我们在光谷投资了较多生物医药科技企业，彰显了我们‘投长期’的理念和担当。”光谷金控相关负责人对表示，投资机构要对科创项目的孵化沉下心、有耐心。
发展耐心资本正当其时
“要壮大耐心资本，必须让长期主义投资的盈利超过短期主义的盈利。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林告诉记者，如何让长期投资的耐心资本盈利？一是要有稳定的经济与政策预期；二是要优化营商环境，加大专利产权的保护力度。
当前，武汉正迎来新一轮科技革命和产业变革机遇，创新驱动已经成为城市发展的主导战略。培育耐心资本，显得尤为重要。业内人士表示，要培育和壮大耐心资本的土壤，武汉可以从政策支持、优化投资环境、鼓励长期资金进入创投市场、加强信息披露等方面入手。
“这就要求耐心资本与‘快进快出’、投机套利的短期资本不同，要更注重价值投资，更看重项目的未来成长。”前述光谷金控人士称，要鼓励社保基金、企业年金、银行理财、保险资金等长期资金进入创投市场。
“长期稳定的投资存续期至少7年。”投资了达梦数据的武汉华工明德投资管理有限公司总经理孟海生表示，对创投机构及其投资的项目，政府相关部门应提供税收优惠政策，如降低创投机构的所得税率、延长税收优惠期限等，以降低其运营成本，鼓励其扩大投资规模。
中南财经政法大学教授过文俊认为，只有吸引更多“投早、投小、投硬科技”的耐心资本机构支持武汉的“专精特新”企业发展，并引导商业银行开展3.0版“投贷联动”模式创新（即“专精特新”母基金+子基金群+“投贷担联动”）正规股票杠杆平台，武汉才能在打造具有全国影响力的科创中心征程中跑出“加速度”。